Los precios del petróleo han experimentado una gran volatilidad últimamente, con fluctuaciones impulsadas por una combinación de tensiones geopolíticas, dinámicas de oferta y demanda, y especulación en el mercado. El último giro en esta saga se produjo el lunes, cuando los precios del petróleo cayeron mientras los inversores sopesaban la posibilidad de una reducción de las amenazas en Oriente Medio y un aumento de la producción de los países de la OPEP+ en agosto.

La semana pasada, tanto el petróleo crudo Brent como el estadounidense registraron sus mayores caídas semanales desde marzo de 2023. Sin embargo, a pesar de este revés, ambos índices lograron cerrar el mes con ganancias, con un aumento de 6% y 7%, respectivamente. Los futuros del Brent vencieron el lunes a $67,61, con una baja de 16 centavos (o 0,2%), mientras que el contrato de septiembre más activo cerró a $66,74. El crudo West Texas Intermediate también cayó, con una caída de 41 centavos (o 0,6%) hasta $65,11.

Uno de los factores que contribuye a esta caída de los precios del petróleo es la disminución de las tensiones en Oriente Medio. Tras el ataque israelí a las instalaciones nucleares de Irán el 13 de junio, los precios del petróleo subieron brevemente por encima de $80 por barril antes de retroceder a $67. El alto el fuego negociado poco después del ataque se ha mantenido hasta la fecha, lo que ha provocado una reducción de la prima de riesgo de suministro asociada a la región. John Kilduff, socio de Again Capital, señaló que esta prima de riesgo está disminuyendo rápidamente a medida que la situación se estabiliza.

Otro factor que influye en los precios del petróleo es el aumento de la producción de los países de la OPEP+. Según la serie mensual de suministro de petróleo de la Administración de Información Energética, la producción de crudo estadounidense alcanzó un récord de 13,47 millones de barriles diarios en abril, frente a los 13,45 millones de marzo. Además, cuatro fuentes de la OPEP+ informaron a Reuters la semana pasada que la organización planea aumentar la producción en 411.000 barriles diarios en agosto, tras incrementos similares en mayo, junio y julio. De aprobarse, esta medida elevaría el aumento total de la oferta de la OPEP+ a 1,78 millones de barriles diarios en 2025.

A pesar de estos acontecimientos, los analistas se mantienen cautelosos sobre la trayectoria futura de los precios del petróleo. Ole Hansen, estratega de materias primas de Saxo Bank, cree que el mercado está subestimando el impacto potencial del aumento de la oferta en los precios. Argumenta que el riesgo de sobreoferta podría ejercer una mayor presión a la baja sobre los precios del crudo en los próximos meses. Además, Giovanni Staunovo, analista de UBS, señaló que las presiones del mercado persisten incluso con el aumento de la producción, lo que indica el delicado equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado petrolero.

Datos recientes sobre la producción petrolera de la OPEP confirman estas preocupaciones. Si bien la producción general aumentó en mayo, estas ganancias se vieron atenuadas por el cumplimiento de los límites de producción por parte de algunos países miembros, como Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos. Por el contrario, se espera que Kazajistán, que ha superado sistemáticamente su cuota, incremente la producción en sus yacimientos del Caspio, lo que podría incrementar la oferta mundial de petróleo este año.

De cara al futuro, expertos y economistas encuestados por Reuters han revisado sus pronósticos para los precios del petróleo en 2025. Ahora proyectan que el crudo Brent promediará $67.86 por barril, ligeramente por encima de la estimación anterior de $66.98. De igual manera, se espera que el precio promedio del crudo estadounidense suba a $64.51, desde $63.35. Estas proyecciones subrayan la incertidumbre y la volatilidad que siguen condicionando el mercado petrolero, lo que lo convierte en un entorno desafiante tanto para los inversores como para los participantes del sector.

Mientras los países de la OPEP+ se preparan para reunirse de nuevo el 6 de julio, la atención se centrará en su decisión sobre los niveles de producción para los próximos meses. El resultado de esta reunión podría tener implicaciones significativas para la dirección futura de los precios del petróleo y el mercado energético en general. Mientras tanto, los participantes del mercado seguirán de cerca la evolución geopolítica, las tendencias de la oferta y la demanda, y otros factores que podrían influir en la dinámica del mercado petrolero en las próximas semanas y meses.